Esercizio 2007	Esercizio 2006	Variazione
(m€)			a cambi  correnti	a cambi costanti
Ricavi	4.861,3	3.929,4	23,7%	29,0%
Ebitda	563,3	514,1	9,6%	14,5%
% sui ricavi	11,6%	13,1%
Risultato operativo (Ebit)	340,0	324,6	4,7%	9,4%
% sui ricavi	7,0%	8,3%
Utile netto del Gruppo	158,7	152,5	4,1%	8,7%
% sui ricavi	3,3%	3,9%
Investimenti	278,2	213,9	30,1%	36,5%
Utile per azione (centesimi di €)
non diluito	62,4	59,9
diluito	61,8	59,4

 

 

La connotazione prevalentemente locale dell’attività operativa determina, in ciascun Paese, una sostanziale corrispondenza fra la divisa di denominazione dei ricavi e quella di denominazione dei costi e degli investimenti. Inoltre, il Gruppo persegue una politica di gestione del rischio di cambio, finanziando la maggior parte delle attività nette delle divise principali diverse dall’Euro con debiti nella stessa divisa o realizzando operazioni su cambi che sortiscono il medesimo effetto.

Ciò non neutralizza tuttavia gli effetti delle variazioni dei tassi di cambio nella conversione delle singole voci di bilancio.

In particolare, l’ampiezza delle variazioni fra l’Euro e il Dollaro USA, data l’importanza delle operazioni di Autogrill Overseas e controllate, rende spesso i dati del Gruppo non immediatamente comparabili con quelli dell’esercizio precedente.

Negli esercizi 2006 e 2007 il cambio medio Dollaro USA/Euro ($/€) è passato da 1,256 del 2006 a 1,371 del 2007 (pari a un deprezzamento del Dollaro di circa il 9,2% rispetto all’Euro). Il cambio $/€ al 31 dicembre 2006, pari a 1,317, si confronta con un cambio $/€ di 1,472 al 31 dicembre 2007.

Le variazioni intervenute nei cambi $/€ medi dell’esercizio e puntuali a fine esercizio sono conseguentemente significative e pertanto influenzano in modo apprezzabile i dati economici e finanziari consolidati. Per ragioni di confrontabilità dei dati e di completezza dell’informativa economico-finanziaria, la Relazione sulla gestione è corredata di tabelle di sintesi con i dati espressi sia a cambi correnti sia a cambi costanti.

Analogamente, i commenti, laddove rilevante, includono indicazioni comparative a cambi sia correnti che costanti. Con l’entrata di Alpha Group nell’area di consolidamento, anche la Sterlina inglese assume rilievo tra le valute di denominazione delle attività e passività del Gruppo. Nell’esercizio 2007 il cambio medio Sterlina inglese/Euro (£/€) è stato di 0,684, mentre il cambio £/€ al 31 dicembre 2007 è stato pari a 0,733.

Ricavi: in Europa il Gruppo gestisce anche un numero limitato, ma in crescita, di stazioni di servizio. Le vendite di carburanti hanno raggiunto nel 2007 gli € 87,8m, rispetto ai € 73,3m del 2006.

Cambi costanti: più della metà delle attività operative del Gruppo è localizzata in Paesi dove la divisa funzionale è diversa dall’Euro, principalmente negli USA, in Gran Bretagna, in Canada e in Svizzera.

Nella presente Relazione sulla gestione sono commentati i ricavi gestionali, che escludono le vendite di carburanti. Ad essi si fa riferimento con il termine “ricavi”. Le incidenze sui costi sono espresse su questa grandezza.

Con crescita organica si indica la crescita a perimetro di consolidamento omogeneo e a cambi costanti.

EBITDA: l’EBITDA esposto nel Conto Economico consolidato sintetico è pari al risultato operativo più ammortamenti e svalutazioni ed è direttamente desumibile dai prospetti di bilancio integrati dalle relative Note illustrative. Tale indicatore non è però definito dai principi contabili IAS/IFRS e pertanto potrebbe non essere omogeneo, e quindi confrontabile, a quello adottato da altri gruppi.

Investimenti: escludono investimenti in immobilizzazioni finanziarie e partecipazioni.

Salvo diverse indicazioni, nella Relazione sulla gestione gli importi sono espressi in milioni di Euro o in milioni di Dollari USA o in milioni di Sterline inglesi, rappresentati rispettivamente con m€, m$ e m£. Nelle Note illustrative gli importi sono invece espressi in migliaia, rappresentate rispettivamente con k€, k$ e k£.

I dati potrebbero evidenziare in taluni casi difetti di arrotondamento dovuti alla rappresentazione in milioni; si segnala che le variazioni e le incidenze percentuali sono calcolate sui dati espressi in migliaia e non su quelli esposti, arrotondati in milioni.